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（3）回收价值的分配与回收率测算持续经营情形下，可以参与回收价值分配的债权为金融性负债和或有负债。或有负债方面，2016年评级报告中显示珠海中富无对外担保，但对内担保情况未披露，我们在此先假定对外担保余额也为0。金融负债方面，2016年年报中可以计算得到金融性负债为13.58亿元。16年年报附注显示，短期借款全部为抵质押借款，应付利息中短期借款产生的应付利息占比为3.5%，由此计算得到可优先受偿的担保债权为7.38亿元，因此参与回收价值分配的普通债权为6.19亿元。假设财务困境产生的费用为可回收价值的5%。测算结果显示，在持续经营的情况下，如果假设以后每年自由现金流为1亿元，珠海中富的担保债权和普通债权的回收率均为100%（12珠中富MTN1为普通债权）。

因为各家券商是按比例进行注资，由证金公司进行统一运作与投资管理，因此各家专户的投资收益水平基本一致。比如申万宏源已经于2月28日披露了年报，其中公布的年末专户公允价值为62.42亿元，较去年同期的70.9亿元减少11.96%，与国泰君安专户的数据基本一致。因此可以推断去年救市资金的亏损幅度整体在12%左右。

发展食品安全责任保险（以下简称“食责险”），由保险公司参与承担食品生产经营者民事赔偿责任，保障消费者权益，是保险业积极承担社会责任的重要内容和有效载体，也是建立健全我国食品安全体系的重要一环。对被保险企业来说，食责险有利于企业避免重大经营危机甚至破产危机，实现持续稳健经营。对消费者来说，有利于消费者及时有效得到伤害赔偿，切实保护消费者权益。对政府来说，有利于减少政府参与责任风险事故善后的时间、人力和财力耗费，避免企业出事后由“纳税人埋单”，促进政府职能转变，有利于减轻政府压力，使政府摆脱事故的处理、减少财政负担，实现职能转变，提高行政效能。

内参酒，是酒鬼酒公司的独立高端品牌，在2018年12月，内参酒销售公司成立大会上，中粮酒业提出“将内参打造成继茅台、五粮液、国窖1573之后的第四大高端品牌”，受到了行业、市场、媒体的广泛关注。今天我借此论坛的机会，从三个方面再次解读内参酒开启全国化战略，及立志打造成为中国高端白酒市场“新势力”的举措。

报告称，预计在东盟地区，新加坡将率先在2020年推出5G，随后是越南、菲律宾、马来西亚和泰国。思科越南公司总经理Luong Thi Le Thuy表示：“到目前为止，越南一直对低成本劳动力具有吸引力，特别是在制造和加工等关键领域。但这将不再是工业4.0和工业时代的强项。5G将为这些企业带来全新的发展模式。”

1、5月利率债市场与前四个月单边上涨的走势相比，5月利率债市场波动性特征明显，主要原因是利多与利空因素交织，市场预期分化且反复修正。就月内走势来看，5月初利率债市场受资金面边际趋松带动上涨，随即整体走弱，影响因素包括：国内经济数据保持较强势头；央行公开市场操作并未带来过多宽松预期，且一季度货币政策执行报告显示货币政策中性立场未变；中美贸易摩擦缓解使得市场风险偏好情绪有所回归；原油期货价格走高推升通胀预期；美债收益率上行，中美利差持续收窄。但到5月中下旬，在流动性新规延长过渡期、降准预期升温、美债收益率大幅下降、原油期货价格走跌、信用风险事件频发凸显利率债配置价值等因素影响下，利率债市场重拾升势。