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瑞信发布报告称，石药集团（01093）于上周三（30日）在上海举行投资者日，与会者包括石药主席蔡东晨等管理层，分享了集团在研发、主要药品管道、产能等策略。该行引述石药管理层称，公司今年上半年研究开发成本9.42亿人民币，至2019财年全年达到22亿至25亿人民币，公司计划用收入10%至15%作为研发支出，将会平衡研发投资与现金平衡水平，并不会提高负债水平。

新乳业：区域乳企并购整合能力强，开拓新鲜乳业市场新气象。2018年公司营收49.7亿元，同比增长12.44%，归母净利润2.4亿元，同比增长9.22%。2019年公司规划营业收入同比增长14%以上，利润正增长。几大举措保障增长：1）公司的产品策略：突出新鲜产品差异化和聚焦拳头产品。向新而生，领鲜生活，集中资源，聚焦城市记忆、活润、24 小时、初心、澳特兰等重点产品，突出产品差异化竞争优势。同时重视子公司地方畅销品、基础爆品，投入适度资源抓住全年重要档期性促销、提升整体销售规模。2）控股公司全国联动，区域开拓稳步推进。公司目前控股子公司13家，包括四川地区的四川乳业、西昌三牧，云南地区的昆明雪兰、云南蝶泉、昆明海子、七彩云，华东地区的杭州双峰、安徽白帝、苏州双喜，华北地区的河北天香、青岛琴牌、朝日乳业以及位于湖南的湖南南山。19Q1公司西南、华东、华北和其他地区收入占比分别为58.2%、22.4%、11.7%、7.7%。充分发挥多区域、多工厂、多产品线的特点。3）上游原奶保障30%的自有供给比例。公司原奶采购来自规模化自有牧场、第三方大型牧场及专业合作社，。截至2018年底，公司共拥有四川、云南、浙江、山东等地11个规模化牧场，奶牛总存栏数19，740头，原奶自供占比在30%左右，有效保障奶源安全和供给充足。公司产品定位新鲜，在建立健全ERP信息化管理系统的基础上，通过应用客户关系管理（CRM）、供应商关系管理（SRM）、商务智能分析（BI）系统，实现对消费数据和消费动向的及时把控。4）销售模式灵活，保障费用的有效投放。2018、19Q1公司销售费用率分别为21.5%、22.2%，其中广告及营销费占比33%、运输费用33%、人工成本23%。公司销售渠道主要集中在现代渠道（大型卖场、连锁）和大中型销售网点、送奶入户及外埠经销商等。在城区市场有完善的销售网络以及冷链技术，送达终端消费者所需的环节相对较少，因此主要销售流程有：①厂家/奶站-终端-消费者（直销模式）；②厂家-经销商-消费者（经销模式）。而在外埠市场上，受地理因素、冷链技术以及物流因素的影响，公司的销售链条相对较长，主要通过经销模式。销售模式较为灵活，有效保障产品的周转动销。我们看好未来新鲜乳业行业性成长，公司产品差异化路线+渠道区域市场不断开拓，结合行业的增长态势我们预计公司收入今年保持双位数增长，销售费用率略有提升，利润增长稳健，建议关注。

行业专题：化工园区安全检查持续高压，农药染料等供给收缩迎来上升机会行业观点：江苏省环保整治开启，农药染料等行业景气度有望持续提升。整体上看，农药、染料、丙烯酸、环氧树脂、EC等产品在在江苏省产能占全国比例较高，其中毒死蜱、百菌清、CCMP的占比尤其高。中短期维度看，随着未来江苏省的环保整治不断深入，中小产能有望逐步出清进而提升行业集中度，建议关注中小产能占比较高的行业，比如：农药、颜料行业；长期看，进驻优质化工园区、拥有产业链一体化、拥有稀缺资源的企业优势将逐步凸显。

阿联酋驻英国大使苏莱曼•哈米德•阿尔马兹鲁伊（Sulaiman Hamid Almazroui）周五发表声明称，赫奇斯的家人已向阿联酋当局提出赦免请求，政府正在研究这一请求。英国外交部的一名发言人告诉CNN，他们“希望阿联酋现在能积极考虑赫奇斯家人的赦免请求。”

华致酒行依托多年构建的遍布全国的酒类流通全渠道营销网络体系，以及与上游酒类生产企业长期的合作关系，持续为客户和广大消费者提供白酒、葡萄酒、黄酒等国内外优质酒类产品和多元化的服务，满足不断升级的市场需求。今年以来，白酒概念板块屡有表现，自年初首个交易日至28日，该板块区间涨幅为8.34%。

从上图表可清晰看出，5家企业出现共性特征，2015、2016年经营活动产生现金流净额较此前大幅下滑，但仍保持正值，2017年得到明显恢复；但值得注意的是利民股份在2017年出现经营性现金流净额“逆势”下滑。感兴趣的小伙伴可以查看环保、建筑等行业的经营活动现金流净额情况：一般而言，糟糕的现金流情况往往会对企业的持续经营产生负面影响。