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2018年人民币汇率先强后弱，整体呈现双向波动的态势。2018年上半年人民币汇率事实上延续了2017年下半年以来走强的趋势，曾经在2月7日触及过6.2596的阶段高位；此后从4月中旬开始，人民币悄然转弱，并在10月31到达6.9734的年内低位，也创下2015年汇改以来的新低。2018年上半年，人民币汇率的平均值为6.3702，下半年的平均值为6.8596，上半年强下半年弱，但整体呈现双向波动的态势。反观2015年汇改后，人民币汇率基本上是从汇改初期的6.21，一路走低到2017年初的6.96，期间未曾出现过持续转强的趋势，也就很难称得上是双向波动。

财政政策需要进行微调。按照多年的支出习惯，下半年我国财政支出会加快，下半年财政支出规模占比约60%。但也需要加大项目储备力度，部分财务规则需要调整，专项转移支付也有必要调整，也需要更好地调动地方官员的积极性。其中地方政府行为变化值得高度关注，这样才能为深度政府改革创造更好的条件。

从盘面上来看，申万一级行业仅有7个上涨，国防军工、电气设备、银行涨幅居前，分别上涨2.04%、0.66%、0.63%；农林牧渔、计算机、传媒跌幅居前，分别下跌3.32%、1.38%、1.20%。概念板块中，手机电池、动力电池、航母等涨幅居前，猪产业、数字货币、鸡产业等跌幅居前。

难道自称“男人的衣柜”的海澜之家装不下时尚女装？《投资时报》研究员注意到，2019年上半年，海澜之家营收增速较去年同期明显下滑，净利润增速更是创上市以来新低，且经营活动现金流净额同比下滑40.60%。与此同时，应收账款和销售费用创历史新高，销售净利润率创历史新低，88.42亿元存货引起广泛关注，整体业绩增速明显落后于可比上市公司。

图15：中国MEG综合开工率（季节性）数据来源：CCF 中州能化研究所图16：MEG油制及煤制价差数据来源：CCF 中州能化研究图17：中国MEG煤化工开工率（季节性）数据来源：CCF 中州能化研究下游聚酯亏损面扩大。聚酯瓶片加工费从9月23日起一直处于亏损水平，近日降价促销，亏损程度加大。涤纶短纤节前开始亏损，节后亏损程度扩大。涤纶长丝FDY及聚酯切片节后亏损显现。降价促销并未带来高产销。聚酯产销周五前一般，在60%-90%以上的较低位，周五上午江浙涤丝产销局部回升，至上午10点半附近平均估算在110%左右。聚酯综合开工率有所下降。江苏华宏直纺涤短10月9日起减产240吨/天，日产量降至1060吨/天。预计本月底左右恢复。

而湖北鄂州机场建成后，顺丰将以此为轴心，建立起自己的单枢纽辐射式航线，以降低航空货运成本，提高效率。考虑到实际运营过程中存在的效率不经济情况等因素，顺丰方面保守估计将会减少20%~30%的航空运营成本。鄂州机场也将成为继UPS世界港、FedEx孟菲斯国际机场之后全球第四、亚洲第一的航空物流枢纽，预计到2025年的货邮吞吐量、旅客吞吐量将达到245.2万吨、100万人次。围绕鄂州机场1.5小时的飞行圈可覆盖全国90％的经济总量。